Рус | Eng
  • О компании
  • НТИ
  • ЭКОСИСТЕМА
  • Инвестиции
  • Портфель фондов
  • Медиа-центр
  • Пресс-релиз |

    PwC РВК

    PwC и РВК представляют «MoneyTree™: Навигатор венчурного рынка» — обзор венчурных сделок за 2012 год в России

    Согласно третьему обзору венчурного рынка России, подготовленному Центром технологий и инноваций PwC и ОАО «РВК», общий объём венчурных инвестиций на российском рынке за 2012 год, по нашим оценкам, составил 910,6 млн долл. США, которые были получены в результате 201 сделки (с учётом сделок, стоимость которых не разглашается).

    Как и в предыдущем отчёте за 3 квартала 2012 года, в этой публикации в центре нашего внимания останется сектор информационных технологий (ИТ), где мы сравниваем динамику венчурных инвестиций за два года. Уже во второй раз мы также добавляем в отчёт анализ двух новых секторов: биотехнологии («биотех») и промышленные технологии («промтех»).

    Принципиальное отличие этого отчёта — изменение величины сделок, которые мы относим к категории «крупных», а значит, выносим за скобки исследования, поскольку с ростом инвесторской активности на более зрелых стадиях, сделок размером от 50 до 100 млн долл. становится все больше. Данный отчёт «MoneyTree™: Россия» был составлен в непосредственном сотрудничестве с партнёрским проектом РВК Venture Database, а также с привлечением иных партнёрских ресурсов РВК и PwC, в частности, RusBase (Стартап Афиша) — специального сервиса для стартапов и инвесторов, аналитики которого активно следят за событиями российского венчурного рынка. С учётом появления этой информации, мы скорректировали данные по всем кварталам 2012 года и предлагаем вам актуализированную информацию о состоянии венчурного рынка в России.

    В 2012 году в сегменте ИТ-технологий мы зафиксировали подавляющее большинство сделок — 84%, 7% сделок пришлось на отрасль «биотеха», 9% — на «промтех». Это распределение, в целом, соответствует существующей сегодня на российском рынке структуре инвесторов. Однако стоит учитывать, что большая часть инвестиций в наукоёмкие проекты проходит за счёт корпоративных программ по инвестированию. Также, большую роль в поддержке проектов в областях «биотеха» и «промтеха» играют грантовые программы.

    Большая часть привлечённых венчурных инвестиций по-прежнему приходится на сектор ИТ: в 2012 году компании этого сектора привлекли 792,1 млн долл. США, что в 2 раза больше, чем в 2011 году.

    В прошлом году в секторе ИТ мы выделили три новых подсектора: технологии в финансовом секторе, медицина и здоровый образ жизни, а также образовательные услуги. В 2012 году мы наблюдали постепенное смещение фокуса инвесторов с ранних стадий развития компаний на более поздние. Изменение структуры рынка венчурных инвестиций в пользу более зрелых стадий развития компаний — закономерный этап в развитии индустрии. Секторы «промтех» и «биотех» пока уступают лидеру — ИТ — как по количеству проведённых сделок, так и по объёму привлечённых инвестиций. По результатам 2012 года в секторе «промтех» было зафиксировано 18 сделок (108,4 млн долл. США), а в секторе «биотех» — 15 сделок (10,2 млн долл. США).

    Кроме того, были заключены 3 крупные сделки объёмом более 100 млн долл. США каждая и с суммарным объёмом инвестиций 516 млн долл. США. В 2011 году, по нашей новой методологии, в эту категорию попадало 4 сделки общим объёмом 1,8 млрд долл. США. Крупные сделки больше всего способствуют росту капитализации российского инновационного рынка, а также привлечению на наш рынок крупных зарубежных игроков.

    В 2012 году компаниям в области ИТ, в секторах «биотех» и «промтех» было выделено 702 гранта, суммарный объём которых превысил 145 млн долл. США. Напоминаем, что данные по грантам мы не включаем в общий объём рынка, относя их к нерыночным инструментам финансирования инновационных компаний

    За 2012 год было зарегистрировано 8 сделок, связанных с развитием инновационной инфраструктуры на общую сумму 37,7 млн долл. США, что говорит о продолжающемся развитии венчурного рынка. Эти сделки мы также не включаем в общий объём рынка.

    Также 2012 год ознаменовался повышенной активностью венчурных фондов на поздних стадиях развития компаний. Тем самым инвесторы подтвердили свою готовность вкладывать в перспективные компании крупные суммы денег. В этом году мы зафиксировали 12 выходов инвесторов из проектов на общую сумму 372 млн долл. США.

    Антон Абашкин, директор Центра технологий и инноваций PwC, отмечает: «Прошедший год продемонстрировал большую зрелость и прозрачность венчурного рынка, инвестиционный фокус сместился с ранних стадий развития проектов на более поздние, зарегистрировано 12 успешных выходов инвесторов. На мой взгляд, мы будем свидетелями роста рынка в будущем году, однако сектор должен обеспечить достаточное количество проектов, прошедших посевную стадию, чтобы темп развития не замедлился. Если говорить об отраслях, то, благодаря увеличению прозрачности рынка и раскрытию корпоративных программ по инвестированию, можно ожидать большую активность инвесторов в наукоёмких отраслях».

    Андрей Введенский, директор департамента инфраструктурного и регионального развития ОАО «РВК»: «Согласно экспертным оценкам, 2012 год завершил волну «эмоциональных» стартапов и неоправданно завышенных инвестиционных ожиданий. В прошедшем году инвесторы стали тщательнее подходить к выбору портфельных проектов, отдавая предпочтение тем, кто смог доказать собственные успехи и перспективы. По нашим прогнозам на 2013 год, с учётом постепенного насыщения рынка электронной коммерции и сложившегося на нем дисбаланса, новые инвестиции будут активнее направляться в другие сектора ИТ-рынка, при этом среди инвесторов постепенно будет расти популярность компаний в сфере промышленных инноваций, образования, медицины и здорового образа жизни. В 2013 году мы ожидаем раскрытие информации о ряде выходов венчурных инвесторов, что будет выступать бенчмарком для всего рынка».


    Краткий обзор «MoneyTree: Навигатор венчурного рынка»

    ИТ-сектор

    Венчурные инвестиции по кварталам: объем привлеченных средств, количество сделок, средняя стоимость сделки

    Более 84% инвестиционных сделок в 2012 году было заключено именно с ИТ-компаниями. Полученная статистика, в целом, отображает общую структуру предпочтений венчурных инвесторов, большинство из которых по-прежнему ориентируются исключительно на сектор информационных технологий.

    Количество венчурных сделок в ИТ-секторе за прошедший год выросло на 19% (в абсолютном значении — на 27). В 2011 году в отрасли была зафиксирована 141 сделка (стоимость только одной из них не раскрывалась), а в 2012 году — 168 сделок (14 сделок с нераскрытой стоимостью). При этом общий объём венчурных вложений в компании ИТ-сектора вырос в 2 раза: 792 млн долл. США за 2012 год против 392 млн долл. США за 2011 год.

    Существенный рост суммарного объёма инвестиций в сектор ИТ во многом обусловлен увеличением средней величины сделки. Так, если в 2011 году на одну сделку приходилось 2,8 млн долл. США, то в 2012 году этот показатель вырос до 5,1 млн долл. США. Эту тенденцию мы связываем, прежде всего, с повышением общего уровня развития венчурного рынка и переориентацией инвесторов на более поздние стадии развития стартапа и более зрелых проектов. Кроме того, в 2012 году в секторе ИТ заметно усилилась конкуренция.

    Венчурные инвестиции по стадиям развития проекта

    В 2012 году на посевной стадии было заключено на 22% меньше сделок (60), чем в 2011 году (77), в то время как на стадии «стартапа» зарегистрирован почти двукратный рост числа сделок (65 сделок в 2012 году против 34 — в 2011 году). Отмечено также значительное увеличение количества сделок на стадии «раннего роста» (16 сделок в 2011 году и 31 сделка в 2012 году) и на стадии «расширения» (всего 3 сделки в 2011 году на 12 сделок в 2012 году).

    Наиболее заметным смещение инвестиционного фокуса фондов с ранних стадий развития компаний на более поздние становится при анализе объёмов инвестиций. В 2012 году на стадии «посев» инвесторы вложили всего 27,7 млн долл. США, что примерно на 10% меньше показателя 2011 года (30,6 млн долл. США). При этом на стадии «стартап» отмечался более чем двукратный рост (96,6 млн долл. США в 2012 году против 38,8 млн долл. США в 2011 году), на стадии «ранний рост» произошло увеличение объёма инвестиций практически в 2,5 раза ( 253,8 млн долл. США против 94,1 млн долл. США), в «расширение» компаний инвесторы вложили также в 2,5 раза больше (414 млн долл. США вместо 169,6 млн долл. США).

    Венчурные инвестиции по подсекторам: объем вложений и количество сделок

    По итогам всего 2012 года наибольший рост в количестве сделок и объёме привлеченных венчурных средств испытали мобильные приложения (13-кратный рост в количественном выражении), социальные сети и справочно-рекомендательные сервисы (двукратное увеличение количества сделок). Отчасти это объясняется насыщением портфелей компаниями сектора e-commerce и необходимостью увеличения отраслевой диверсификации. В 2012 году мы выделили также новые направления в области ИТ, которые вызывают пристальный интерес инвесторов: образовательные и медицинские сервисы, а также технологии в финансовом секторе.

    Тем не менее, электронная торговля (e-commerce) остается лидирующим подсектором по объёму привлеченных инвестиций. В общей сложности в 2012 году инвесторы вложили в этот сектор 395,6 млн долл. США. По сравнению с 2011 годом данный показатель увеличился почти в два раза. На сектор e-commerce также приходятся самые большие сделки на венчурном рынке, объём которых зачастую превышал 20–25 млн долл. США, а в некоторых случаях приближается к 100 млн.

    По приросту заключенных сделок в 2012 году лидировал подсектор мобильных приложений, здесь инвесторы закрыли 13 сделок (против 1 сделки в 2011 года). Общий объем инвестиций составил 28,8 млн долл. США при средней величине сделки в 2,2 млн долл. США.

    По-прежнему активно развивается сектор облачных технологий: здесь в 2012 году нам удалось зафиксировать 30 сделок на сумму 104,4 млн долл. США.

    Неожиданным сюрпризом стал бурный рост проектов, связанных с социальными сетями и справочно-рекомендательными сервисами. Против 15 сделок на 21,9 млн долл. США в 2011 году в 2012 году было закрыто 29 сделок на сумму 25,1 млн долл. США. Определённую популярность набирают подсектора «образовательные услуги», «технологии в финансовом секторе» и «медицинские сервисы», в 2012 в них было закрыто 7 (12,6 млн долл. США), 6 (7,8 млн долл. США) и 6 (11,6 млн долл. США) сделок, соответственно.

    На уровне прошлого года сохраняется интерес инвесторов к онлайн-туризму. В 2012 году инвесторы заключили с такими компаниями 10 сделок на общую сумму 47,2 млн долл. США.

    В целом, мы видим, что на сегодняшний день в ИТ-отрасли венчурного рынка продолжается сегментация. Данная тенденция обусловлена насыщением рынка в отдельных сегментах и, как следствие, необходимостью развития инфраструктуры и сопутствующих сервисов.

    Биотехнологии и промышленные технологии

    Общий объём венчурных инвестиций в российский сектор биотехнологий по итогам 2012 года составил 10,2 млн долл. США. Всего за год было совершено 15 сделок, примерно треть которых носила закрытый характер. Объём венчурных инвестиций в российский сектор промышленных технологий в 2012 году составил 108,4 млн долл. США. Всего было заключено 18 сделок.

    В настоящий момент в секторах биотехнологий и промышленных технологий заключаются, в основном, сделки на ранних стадиях проектов с относительно небольшой средней стоимостью (по «биотеху» — порядка 1 млн долл. США, по «промтеху» — 7,2 млн долл. США). Отмеченные нами тенденции пока идут в разрез с общемировой практикой, где данные сектора отличает высокая капиталоёмкость и долгосрочность инвестиций.

    Развитие венчурных инвестиций в России в будущем

    Мы убеждены, что российский венчурный рынок обладает значительным потенциалом дальнейшего роста и в средне- и долгосрочной перспективе может удвоиться. В то же время, для реализации этого потенциала рынку требуются качественные изменения — расширение возможностей для осуществления крупных выходов, накопление новыми игроками критического опыта (в том числе — неудачных инвестиций), усиление роли крупных российских и зарубежных корпораций как потребителей инноваций и источника капитала для венчурного рынка, расширение венчурной активности за пределами ИТ-сектора. Для ускоренного развития рынка также необходимо решать вопросы человеческого капитала, защиты интеллектуальной собственности, усиления роли университетов и академии в стимулировании инновационной активности, снижения регионального дисбаланса в развитии инновационно-венчурной экосистемы, а также повышения общего качества инвестиционного климата и культуры предпринимательства в России.

    По нашим оценкам, в 2013 году рост российской венчурной индустрии может замедлиться, и общий объём рынка по сравнению с 2012 годом изменится менее значительно. При этом мы ожидаем, что инвесторы продолжат смещать свой фокус внимания на компании, уже привлекшие первые раунды инвестиций и требующие дополнительный капитал для продолжения роста. В свою очередь, это приведёт к дальнейшему изменению структуры рынка в пользу более поздних стадий развития компаний и росту средней величины венчурных сделок. В зависимости от общего состояния мировой экономики и стабильности российской, мы также можем увидеть в этом году начало новой волны выходов — как за счёт выхода компаний, продемонстрировавших в последние годы быстрый рост, на биржи, так и за счёт продажи более крупным российским и иностранным игрокам.




    Информация для редактора:

    PwC

    За дополнительной информацией обращайтесь, пожалуйста, к Олесе Кузьминской по тел. +7(495)967-60-13 или e-mail: olesya.kuzminskaya@ru.pwc.com.

    PwC в России (www.pwc.ru) предоставляет услуги в области аудита и бизнес-консультирования, а также налоговые и юридические услуги компаниям разных отраслей. В офисах PwC в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Казани, Новосибирске, Краснодаре, Воронеже, Южно-Сахалинске и Владикавказе работают более 2 300 специалистов. Мы используем свои знания, богатый опыт и творческий подход для разработки практических советов и решений, открывающих новые перспективы для бизнеса.

    Бренд PwC объединяет фирмы, входящие в глобальную сеть фирм PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Глобальная сеть объединяет более 180 000 сотрудников в 158 странах. Каждая фирма сети является самостоятельным юридическим лицом и не выступает в качестве агента PwCIL или любой другой фирмы сети. PwCIL не оказывает услуги клиентам. PwCIL не несет ответственность за действия или бездействие любой фирмы сети, не может контролировать профессиональные суждения, высказываемые фирмами сети, и не может никаким образом связать их каким-либо обязательством.

    «PwC в России» означает фирмы сети PwCIL, осуществляющие деятельность в России.

    ОАО «РВК» — государственный фонд фондов, институт развития Российской Федерации, один из ключевых инструментов государства в деле построения национальной инновационной системы. ОАО «РВК» было создано в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 7 июня 2006 года № 838-р.

    Уставный капитал ОАО «РВК» составляет более 30 млрд руб. 100% капитала РВК принадлежит Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом Российской Федерации.

    По состоянию на апрель 2013 года, число проинвестированных фондами РВК инновационных компаний достигло 139. Совокупный объем проинвестированных средств — 12,1 млрд руб.

    Основные цели деятельности ОАО «РВК» — стимулирование создания в России собственной индустрии венчурного инвестирования и значительное увеличение финансовых ресурсов венчурных фондов.

    Важным направлением работы ОАО «РВК» является создание и поддержка специализированной сервисной инфраструктуры для игроков венчурного рынка, повышение прозрачности инвестируемых фондов и компаний, обеспечение комфортных условий в России для деятельности международных инвесторов и предпринимателей, оптимизация законодательства, влияющего на развитие инновационного бизнеса.

    Выпуск отчёта «MoneyTree™: Навигатор венчурного рынка» — важный шаг в поддержке развития инфраструктуры инновационно-венчурной экосистемы РФ с участием РВК как института развития.

    Исследование «MoneyTree™: Навигатор венчурного рынка» подготовлено на основе данных проекта РВК «База данных инновационно-венчурной экосистемы РФ».

    Venture Database

    Venture Database — это статистика российского инновационно-венчурного рынка. Профессионалам — доступ к свежей аналитической информации о новых сделках, проектах и инвесторах на рынке; корпорациям — перспективные модели развития бизнеса.

    RusBase (Стартап Афиша)

    RusBase (Стартап Афиша) — это центральная и старейшая онлайн-площадка для российских стартапов и инвесторов, которая включает в себя как медиа-блок (новости, аналитика и онлайн-образование), так и сервисы для обеих целевых групп, а также уникальную открытую энциклопедию российского венчурного рынка.

    Англоязычная версия RusBase является онлайн гидом по российскому венчурному рынку для международных инвесторов и стартапов.

    Методология

    Обзор венчурного рынка проводится PwC во многих странах мира на протяжении более 15 лет для таких ведущих технологических рынков, как США и Израиль. Для многих участников глобального венчурного рынка он служит индикатором текущего состояния этого рынка и последних тенденций его динамики.

    Данный отчёт составлен по методологии The MoneyTree™ Report (www.pwc.com/globalmoneytree).

    «MoneyTree™: Россия» содержит данные, предоставленные РВК и обобщенные PwC.

    При анализе данных учитывались фактически полученные венчурные инвестиции, осуществленные бизнес-ангелами, инвестиционными компаниями, частными, корпоративными или государственными венчурными фондами на сумму не более 100 млн долл. США в ходе одного раунда финансирования[1]. Если компания получала инвестиции в результате двух и более раундов, то каждый раунд рассматривался как отдельная сделка. В рамках исследования учитывались сделки, формально завершённые в период с 1 января 2012 года по 31 декабря 2012 года.

    Под венчурным инвестированием подразумевается приобретение акционерного, уставного капитала новых или растущих компаний, при этом приобретенная доля была меньше контрольного пакета. Инвестируемые средства направляются преимущественно на развитие бизнеса, а не на выкуп долей существующих акционеров (основателей) компании. В данном отчёте рассматриваются компании, осуществляющие деятельность в области информационных, биологических или промышленных технологий на территории РФ.

    Обращаем ваше внимание на то, что в представленный отчёт не включены сведения о сделках, которые ориентированы на американский рынок, но инвесторами в которых выступают представители российского бизнеса.

    Данный отчёт содержит информацию об объеме выделяемых грантов. Под грантом понимается безвозмездная субсидия, выделяемая компании для проведения научных или других исследований, опытно-конструкторских работ. Однако гранты являются нерыночными источниками финансирования и не учитываются при определении объема рынка.

    В рамках данного отчёта рассматриваются также сделки в результате которых происходит выход инвесторов. Однако, аналогично с грантами, они не учитываются в общем объеме рынка.

    Определение секторов и подсекторов:

    К сектору «Биотехнологии» относятся компании, разрабатывающие медицинское оборудование и лекарственные препараты, проводящие медицинские исследования и предоставляющие инновационные медицинские услуги.

    Сектор «Промышленных технологий» включает в себя разработчиков оборудования и технологий для применения в области «чистых технологий», производителей машин и оборудования различного назначения для применения в промышленности, производителей химической продукции и материалов, промышленные автоматизированные компании.

    Сектор информационных технологий включает в себя следующие подсектора: услуги электронной торговли (e-Commerce); разработка и применение облачных технологий; телекоммуникации; мобильные приложения; сервисы и приложения, связанные с созданием и развитием социальных сетей, интернет-сообществ, справочных и рекомендательных сервисов; туризм (сервисы бронирования отелей, билетов, справочно-рекомендательные сервисы в данной сфере); разработка электроники и компьютерного оборудования, услуги и ресурсы, связанные со сбором, обработкой, передачей аудио и видео (медиа); телекоммуникации; услуги в области медицины и здорового образа жизни; сервисы представляющие, образовательные услуги; технологии в финансовом секторе.

    Стадии жизненного цикла проекта / компании и их определение

    Посевная стадия (Seed stage): у компании есть концепция, идея продукта, но готовый продукт отсутствует; ведется работа над прототипом.

    Стадия стартапа (Startup stage): у компании имеется пилотная версия продукта или первая версия для демонстрации; осуществляется тестирование продукта.

    Ранняя стадия (Early stage): продукт компании готов к выходу на рынок, осуществляется тестирование спроса.

    Стадия расширения (Expansion stage): продукт принят рынком, наблюдается быстрый рост продаж и спроса.



    [1] В связи с ростом активности инвесторов на более зрелых стадиях развития проектов, и увеличением числа сделок размером от 50 до 100 млн долл. США, было принято решение поднять нижнюю планку категории «крупных» сделок с 50 до 100 млн долл. США.


    Ссылки по теме: